Agregando Valor em Negociações
de empresas e estruturação de negócios

Valuation

Valuation é o termo em inglês, utilizado no mercado para demonstrar o resultado de uma Avaliação de Empresa. É o processo que procura, através de técnicas, estimar o quanto uma empresa vale, determinando seu preço justo (Valor Econômico de Mercado, em inglês Economic Value – EV) e o retorno de um investimento em suas ações/quotas.

Existem diversas formas de se elaborar um Valuation, sendo que as mais utilizadas no “mercado” se baseiam no valor presente do fluxo de caixa futuro (fluxo de caixa descontado), no valor dos ativos ou no valor dos múltiplos da empresa. Já no âmbito do poder judicial ou na arbitragem, o método mais utilizado, para a apuração de haveres, é o do “Balanço de Determinação” com a inclusão de todos os ativos e passivos ocultos a preço de mercado, em especial o fundo de comércio.

Muitas vezes uma solução para se viabilizar um projeto de negociação de empresas, dependendo da situação econômica e financeira, se faz necessário antes passar por um processo de reestruturação financeira do negócio, na busca e análise das fontes de capital adequadas para serem utilizadas, a fim de que se possam atingir os resultados desejados em termos de crescimento ou reestruturação financeira.

Motivos para captação de recursos:

• As empresas podem precisar de financiamento por vários motivos, tais como recuperação e modernização, ampliação ou implantação de parque fabril ou instalações de uma nova fábrica, diversificação de fontes de “funding” ou ampliação de relacionamentos no mercado de dívida, buscando recursos no mercado de capitais, fazendo aquisições significativas com recursos de dívida ou renegociando prazos e condições de empréstimos.
• Podem também necessitar de financiamento adicional para uma mudança na estratégia de negócios, o que, às vezes, demanda a revisão da estrutura de capital e a avaliação das necessidades de financiamento para médio e longo prazo.

Reorganizações societárias

As formas utilizadas para se efetuar as reorganizações societárias encontram-se disciplinadas na legislação das sociedades anônimas, porém, na maioria dos casos em que envolvem empresas e demonstrações contábeis, as formas acabam sendo aplicadas a todas as empresas, independentemente do tipo jurídico. Vários são os fatores que levam as empresas a se reorganizarem societariamente.

Os mais comuns são: Melhorias de processos de governança e sucessão, preparação da estrutura da empresa visando movimentos estratégicos de mercado (IPO, fundos de investimentos, etc.), racionalização da produção, busca de processos tecnológicos, reorganização de suas estruturas operacionais, combate a concorrência, entre outros.

A contratação de uma assessoria especializada em processos de M&A é de fundamental importância no sentido de orientar e auxiliar nas etapas mais complexas e decisivas de uma negociação. A seguir listamos as principais vantagens:

• Apoio na definição dos objetivos, do melhor modelo do projeto e sua forma de abordagem junto ao mercado;
• Ajuda no preparo e acompanhamento da “due diligence” até o fechamento das atividades em função do grau de detalhamento necessário e seu contingenciamento;
• Proporciona uma atuação profissional, discreta e confiável, preservando a empresa de exposição interna e externa, dando mais liberdade ao empresário para sua função de administrar o negócio e a sua venda ao mesmo tempo;
• Melhora a apresentação com expertise das metodologias de avaliação de acordo com as melhores práticas nacionais e internacionais, podendo proporcionar melhores análises para suporte de decisão e suas alternativas de cenários com mitigação de riscos;
• Reforça a transparência e independência, não gerando conflito de interesses entre os próprios sócios, criando um ambiente mais propício para reflexão e controle da ansiedade natural;
• Em caso de não sucesso não compromete o empresário ou o negócio e sua imagem.